在監(jiān)管層連發(fā)7道文件、劍指銀行委外之際，不斷傳出部分銀行開(kāi)始贖回委外資金的消息。
針對(duì)“某大型國(guó)有商業(yè)銀行近日大舉贖回委外近千億元”的市場(chǎng)傳聞，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道援引銀行、公募基金等多位機(jī)構(gòu)人士稱(chēng)，某國(guó)有大行確實(shí)正在著手贖回部分委外資金，不僅包括公募、專(zhuān)戶，還有券商資管，其中，僅從某家基金公司處贖回的委外規(guī)模就達(dá)到近百億元，不過(guò)，對(duì)于“近千億”這個(gè)數(shù)額無(wú)從查證。
不過(guò)，該報(bào)道還援引北京一位固收人士的預(yù)估稱(chēng)，大銀行“加起來(lái)贖回近千億元是有可能的”，但“這種贖回肯定不會(huì)是近千億的賣(mài)盤(pán)直接拋出來(lái)，贖回的節(jié)奏必然是相對(duì)緩慢的，市場(chǎng)沒(méi)有那么大的買(mǎi)盤(pán)來(lái)承接�！�
央行旗下《金融時(shí)報(bào)》周三也援引一位商業(yè)銀行分行行長(zhǎng)稱(chēng)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已入駐部分銀行開(kāi)始進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，部分銀行做出了相應(yīng)的業(yè)務(wù)調(diào)整。
監(jiān)管風(fēng)暴
近期，銀監(jiān)會(huì)密集發(fā)文，劍指銀行表外理財(cái)、同業(yè)空轉(zhuǎn)套利等不規(guī)范行為。
從3月28日開(kāi)始，銀監(jiān)會(huì)陸續(xù)對(duì)外公布《關(guān)于集中開(kāi)展銀行業(yè)市場(chǎng)亂象整治工作的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)“5號(hào)文”）、《關(guān)于開(kāi)展銀行業(yè)“不當(dāng)創(chuàng)新、不當(dāng)交易、不當(dāng)激勵(lì)、不當(dāng)收費(fèi)”專(zhuān)項(xiàng)治理工作的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)“53號(hào)文”）等7個(gè)文件。由此掀起了一場(chǎng)旨在去杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)的疾風(fēng)驟雨般的監(jiān)管風(fēng)暴。
海通證券宏觀債券研究員姜超認(rèn)為，此次自查范圍涉及多項(xiàng)銀行近年來(lái)普遍存在的套利和規(guī)避監(jiān)管行為，對(duì)同業(yè)存單和同業(yè)套利的監(jiān)管是“三套利”整治的重點(diǎn)。
“2017年是我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，也是金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控的關(guān)鍵之年�！便y監(jiān)會(huì)多次強(qiáng)調(diào)。
而央行旗下《金融時(shí)報(bào)》周三報(bào)道稱(chēng)，一位地方金融監(jiān)管人士指出，不只是銀監(jiān)會(huì)，事實(shí)上，“一行三會(huì)”都在全面加強(qiáng)監(jiān)管，這是金融業(yè)今年的主旋律。
委外拐點(diǎn)？
過(guò)去兩周的監(jiān)管風(fēng)暴，令業(yè)內(nèi)形成共識(shí)：新增的委外資金預(yù)計(jì)將大幅收縮。
據(jù)北京商報(bào)，4月19日早間有消息稱(chēng)，近期銀行委外贖回得比較厲害，連續(xù)兩個(gè)交易日債市均有大額賣(mài)盤(pán)出現(xiàn)，且不僅是一些風(fēng)格激進(jìn)的中小銀行出于收縮同業(yè)理財(cái)?shù)男枨笠H回委外，一些壓力不大的國(guó)有大行也迫于成本壓力壓縮委外規(guī)模。
中國(guó)基金報(bào)引用一家城商行業(yè)務(wù)部人士的話稱(chēng)：“MPA的考核相當(dāng)嚴(yán)格，對(duì)于不少銀行來(lái)說(shuō)，表外理財(cái)納入監(jiān)管意味著一些業(yè)務(wù)需要遭到清理，此時(shí)回籠資金或許才能應(yīng)對(duì)突發(fā)情況�！�
中信建投宏觀分析師王洋認(rèn)為，從監(jiān)管的力度和趨勢(shì)來(lái)看，委外業(yè)務(wù)基本上已經(jīng)行至拐點(diǎn)。
銀行業(yè)委外業(yè)務(wù)過(guò)去三年間呈現(xiàn)風(fēng)格狂野的粗放式擴(kuò)張。申萬(wàn)宏源最新測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，2014年以來(lái)，國(guó)內(nèi)廣義非銀資管業(yè)務(wù)規(guī)模出現(xiàn)了急速增長(zhǎng)。2014年總規(guī)模為58.8萬(wàn)億元，2015年猛增至89.2萬(wàn)億元，截至2016年末時(shí)，則突破100萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到114.2萬(wàn)億元。
但這不可避免地出現(xiàn)了一些讓監(jiān)管層擔(dān)憂的行為。民生銀行首席研究員溫彬表示，個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的趨利行為，也是利用在一些業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面監(jiān)管的不統(tǒng)一，進(jìn)行產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的監(jiān)管套利。
北京商報(bào)援引機(jī)構(gòu)人士稱(chēng)，目前市場(chǎng)好資產(chǎn)有限，為提高收益，有機(jī)構(gòu)便下沉信用資質(zhì)、增加杠桿，甚至出現(xiàn)資金空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。
至于收縮委外造成的影響，中信建投宏觀分析師王洋表示，對(duì)于非銀機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，拿到銀行的委外資金，做的大多都是通道業(yè)務(wù)，監(jiān)管的思路就是壓縮通道業(yè)務(wù)，所以對(duì)非銀機(jī)構(gòu)的沖擊還會(huì)持續(xù)。
那么，收縮委外會(huì)不會(huì)造成大面積贖回潮？
對(duì)此，聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖表示，大額贖回暫時(shí)不會(huì)發(fā)生。從一季度震蕩走勢(shì)來(lái)看，債券資產(chǎn)回報(bào)率并不是很高，如果虧損規(guī)模不大，銀行還能自己扛下來(lái)，但集中贖回，大規(guī)模的虧損怎么辦？“銀行可能還是會(huì)硬扛著，在委外規(guī)模、同業(yè)負(fù)債規(guī)模里折中選擇，將一些有收益的、浮虧小的贖回，仍用同業(yè)存單維持著大部分仍有較高浮虧的存量委外�！�
