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中國證券報今日援引未具名分析人士觀點稱，二季度可能成為金融監(jiān)管政策集中落地的窗口期，而央行則不大可能繼續(xù)主動大幅收緊流動性，適時進(jìn)行適當(dāng)?shù)膶_也是可能的。因此，當(dāng)前及今后一段時間，“錢荒”與“債災(zāi)”都不會重現(xiàn)。
近期金融監(jiān)管政策頻出，銀監(jiān)會劍指同業(yè)業(yè)務(wù)、影子銀行，股債商均迎來明顯調(diào)整。在大行委外贖回潮消息的發(fā)酵中，債市調(diào)整尤為甚之，對債券集中拋售引發(fā)流動性風(fēng)險的擔(dān)憂不減。
中證報稱，歷史經(jīng)驗表明，當(dāng)投資者預(yù)期出現(xiàn)拐點的時候，對市場的沖擊往往最明顯，去年底的情況正是如此。未來不排除某些政策落地會給市場造成一定擾動和沖擊，但主要是短期性的。另外，在風(fēng)險逐步積聚并開始暴露的形勢下，穩(wěn)妥有序地去杠桿是各方期盼，預(yù)計暴力去杠桿的情況不會發(fā)生。
昨日新華社也在“中央政治局會議傳遞當(dāng)前經(jīng)濟工作六大信號”的文章中指出，當(dāng)前金融風(fēng)險總體可控，但金融領(lǐng)域存在不良資產(chǎn)、債券違約、影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等累積風(fēng)險，金融違規(guī)違法和腐敗行為時有發(fā)生。要高度重視防控金融風(fēng)險，加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，加強金融服務(wù)實體經(jīng)濟，加大懲處違規(guī)違法行為工作力度。
國泰君安徐寒飛對此解讀稱，高度重視防控金融風(fēng)險，有防和控兩層意思；而加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，則指向一行三會的后續(xù)監(jiān)管需要進(jìn)行對沖。
這從央行近期的資金投放中可以窺見一斑。4月13日重啟公開市場逆回購操作至今，除去進(jìn)行了4955億的MLF操作17日以外，央行每日均實現(xiàn)資金凈投放。
中證報也在報道中援引分析人士觀點稱，當(dāng)前平穩(wěn)的經(jīng)濟和金融形勢給監(jiān)管政策出臺創(chuàng)造了契機，二季度可能成為金融監(jiān)管政策集中落地的窗口期，但既然金融監(jiān)管加碼了，貨幣政策就更沒有必要大幅收緊了。當(dāng)前央行不大可能繼續(xù)主動大幅收緊流動性，至少會保持流動性總量的穩(wěn)定，而為降低監(jiān)管對金融市場和經(jīng)濟運行的短期沖擊，進(jìn)行適當(dāng)?shù)膶_也是可能的。因此，當(dāng)前及今后一段時間，“錢荒”與“債災(zāi)”都不會重現(xiàn)。
徐寒飛稱，在央行對金融監(jiān)管政策“真實沖擊”的糾偏下，債市將回歸基本面。來源：中證報
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